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全球高端户外品牌与中国资本深度关联,又添新案例。近日,CPE源峰宣布全资收购瑞士高端户外品牌猛犸象,交易估值约5亿欧元。此次股权的出售方Jacobs Capital在交易公告中披露,猛犸象2025年营收约4亿瑞士法郎。目前交易尚需履行监管审批,预计未来数月内完成交割。
CPE源峰前身为中信产业基金,累计资产管理规模超1500亿元,曾投资蜜雪冰城、泡泡玛特、老铺黄金等消费品牌,2026年一季度完成对汉堡王中国的控股收购。CPE源峰在收购公告中表示,将在完整守护猛犸象百年品牌的前提下,从产品适配、品牌运营、渠道布局、供应链升级等多维度全面赋能。北京商报记者就收购后品牌定位、渠道策略及CPE源峰后续在户外赛道的布局规划等问题,通过邮件及电话向CPE源峰发送采访申请,截止至发稿未获回复。
在户外圈,猛犸象与始祖鸟、攀山鼠并称“一鸟二象三鼠”,被誉为“软壳鼻祖”。猛犸象于1862年创立于瑞士,品牌以生产登山绳索起家,如今产品线已覆盖高山攀登、攀岩、滑雪、越野跑、远足徒步等领域,销售网络覆盖全球约55个国家。
过去数年,中资对海外户外品牌的资本布局持续加码,“一鸟二象三鼠”等户外品牌与中国关系慢慢的接近。2019年安踏联合方源资本、腾讯以46亿欧元收购亚玛芬体育,持股57.95%,旗下拥有始祖鸟、萨洛蒙等15个品牌;2023年三夫户外与攀山鼠成立合资公司,持股40%,从独家代理升级为合资经营;同年,莱恩资本收购火柴棍100%股权,次年李宁家族控股的非凡领越获其大中华区运营权;2025年安踏以2.9亿美元全资收购德国狼爪。
被收购品牌在中国市场的表现同样抢眼。亚玛芬体育2025年财报显示,集团全年营收达65.66亿美元,同比增长27%。大中华区贡献营收18.62亿美元,同比增长43.4%,增速明显高于美洲(14.3%)、EMEA地区(19.3%)等成熟市场,成为集团业绩增长的核心支柱。以始祖鸟为核心的户外功能性服饰板块全年收入28.56亿美元,同比增长30%。2025年,始祖鸟全球净新增24家门店,2026年计划在全球净新增25—30家门店,其中北美与中国为重点市场。萨洛蒙年度销售额首次突破20亿美元,同比增长31%,成为集团第二增长曲线年,萨洛蒙在中国市场门店增长近100家,2026年计划在大中华区再净新增约35家门店。
盘古智库高级研究员江瀚在接受北京商报记者正常采访时表示,这波收购潮的本质是中国资本在全球产业链中话语权的逐渐提升。“过去的并购多停留在代理或区域运营权层面,但现在中国资本正在以控股方式深度介入全球资产发展,这已经不是孤立的个案,而是市场常态化的过程。”
收购密集发生,与中国户外市场快速扩容、欧美市场增速放缓直接相关。据测算,2025年中国户外鞋服细分市场规模已超千亿元,年复合增长率保持在15%以上,预计2030年将迈向2000亿元。中国体育用品业联合会发布的多个方面数据显示,2025年中国户外、登山、野营、旅行用品销售额达1423.72亿元,同比增长22.22%。市场研究机构Fortune Business Insights多个方面数据显示,2025年全球户外探险运动装备市场规模为757.7亿美元。
中国户外市场快速扩容,但竞争格局并未随之集中。据灼识咨询数据,按2025年零售额计,前十大品牌市场占有率合计仅为27.2%。根据中华全国商业信息中心监测数据,2025年9月全国重点大型零售企业户外服装市场综合占有率前十品牌为:始祖鸟、可隆、KAILAS(凯乐石)、THE NORTH FACE(北面)、Columbia(哥伦比亚)、探路者、骆驼、萨洛蒙、Jack Wolfskin(狼爪)、探拓,前十品牌集中度为53.41%。电商渠道方面,2025年天猫“双11”户外榜单TOP10中,国产品牌占据六席。
在江瀚看来,中国户外市场的增长红利仍在继续。“露营、滑雪等多元场景正在爆发,消费者从最基础的冲锋衣转向更加专业的高山装备。”海外品牌拥有深厚的技术积累和品牌溢价,但普遍缺乏适应中国的数字化本土运营能力。“用合理估值获取稀缺品牌资产,借助中国的供应链和渠道网络释放品牌价值,这是比较有可预期空间的事情。”
从长期来看,江瀚判断,未来的收购逻辑将从单纯买资产转向精细化运营和产业赋能。“重技术溢价的时代已逝去,收购只是起点,未来如何运营好才是关键。”
沉寂大半年后,5年期大额存单“限量”回归市场。8月1日工行跟进发行,至此工、农、中、建四大国有大行全部恢复5年期产品发售。目前国有大行5年期大额存单年化利率封顶1.6%,20万元起存,多数产品支持转让和部分提前支取,多家银行高利率版本已售罄。
美伊最新局势:美方称美伊即将达成协议开放霍尔木兹海峡,已迫使45艘商船改变航线;伊朗:与阿曼谈判取得积极进展;国际油价4日下跌超5%
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